THE VALUATION OF INITIAL SHARE PRICE USING THE FREE CASH FLOW TO FIRM METHOD AND THE REAL OPTION METHOD IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

Authors

  • Adhy Listya Paramitha Business Management Post Graduate Program Institut Pertanian Bogor Raya Pajajaran Street, Bogor 16143
  • Sri Hartoyo Business Management Post Graduate Program Institut Pertanian Bogor Raya Pajajaran Street, Bogor 16143
  • Nur Ahmad Maulana Business Management Post Graduate Program Institut Pertanian Bogor Raya Pajajaran Street, Bogor 16143

DOI:

https://doi.org/10.9744/jmk.16.1.9-16

Keywords:

IPO, Free Cash Flow to Firm, Real Option

Abstract

The purposes of this study were to determine fair share value, to analyze the factors that influence undervalue and overvalue, and to determine the best valuation method. This study made valuation using real options method and free cash flow to firm method. The results of partial logistic regression on Free Cash Flow to Firm showed that tenor variable and equity variable had positive and significant effects, while dummy variable had a negative and significant effect. In the real option model, tenor variable and implied volatility variable had positive and significant effects, while sheets of share variable had a negative and significant effect

References

Almilia, L. S. & Sulistyowati, D. 2007. Analisa Terhadap Relevansi Nilai Laba, Arus Kas Operasi dan Nilai Buku Ekuitas pada Periode Disekitar Krisis keuangan pada Perusahaan manufaktur di BEJ. Proceeding Seminar Nasional.

Al-yahyaee K., Pham, T. M., & Walter, T. S. 2013. The Form of Debt and Stock Returns: Empirical Evidence from Oman. International Journal of Economics and Finance, 5(7): 9–21.[CrossRef]

Andi, M. 2010. Analisis Peluang Kecenderungan Overvalue atau Undervalue Harga Saham Perdana Dengan Metode Real Option pada Bursa Efek Indonesia. Thesis. Medan: Universitas Sumatera Utara.

Bahsoon, R. & Emmerich, W. 2003. ArchOptions: A Real Options-Based Model for Predicting the Stability of Software Architechtures. Proceedings of the Fifth Workshop on Economics-Driven Software Engineering Research, EDSER 5, held in conjunction with the 25th International Conferenceon Software Engineering.

Daljono. 2000. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham yang Listing Di BEJ Tahun 1990–1997. Kumpulan Jurnal Simposium Nasional Akuntansi, III: 556–572.

Hakiman. 2005. Metode Penentuan Harga IPO di Bursa Efek Jakarta dengan Menggunakan Metode Real Option. Disertasi. Bandung: Universitas Padjajaran.

Haryetti. 2010. Analisis Financial Distress untuk Memprediksi Risiko Kebangkrutan Perusahaan (Studi Kasus pada Industri Perbankan di BEI). Jurnal Ekonomi, 18(2): 23–35.

Liauw, J. S. & Wijaya, T. 2013. Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI dan Nilai Tukar Rupiah terhadap IHSG di BEI, (http://eprints.mdp.ac.id/cgi/search/simple?q=trisnadi+wijaya&_action_search=Search&_action_search=Search&_order=bytitle&basic_srchtype=ALL&_satisfyall=ALL, retrieved on October 1, 2013).

Manaster & Koehler. 1982. The Calculation of Implied Variances from the Black-Scholes: A Note. Journal of Finance, 37(1): 227–230.[CrossRef]

Permana, Y. 2008. Pengaruh Fundamental Keuangan, Tingkat Bunga dan Tingkat Inflasi terhadap Pergerakan Harga Saham. Jurnal Akuntansi, 3 (12): 1–6.

Pujiati, D. 2012. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ekonomi Bisnis & Akutansi Ventura, 12(1): 71–86.

Setyabudi, H. 2008. Real Option Valuation in Petroleum: Studi Kasus di EMP Malacca Strait Oilfeld. Thesis. Yogyakarta: Universitas Gadjah Mada.

Soliha, E. & Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 9(2): 149–163.

Suharyadi, H. 2010. Penentuan Harga IPO dan Model Prediksi Harga Saham dengan Menggunakan Metode Real Option. Thesis. Bandung: Universitas Padjajaran.

Sujoko & Soebiantoro U. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9(1): 41–48.

Winarno, W. W. 2011. Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Yolanda R. 2009. Pengaruh Laba Akutansi, Arus Kas Operasi dan Nilai Buku Ekuitas terhadap Harga Saham pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Surabaya: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas.

Downloads

Published

2014-02-17

Issue

Section

Articles